暢游高管電話會議解讀第三財季財報

京時間11月3日晚間消息，暢游(Nasdaq:CYOU)今天發(fā)布了截至2014年9月30日的2014財年第三季度未經(jīng)審計財報。財報顯示，暢游第三季度凈營收為1.808億美元，環(huán)比增長2%，同比下滑1%;第三季度歸屬暢游網(wǎng)股東的凈利潤為330萬美元，同比下滑95%。

財報發(fā)布后，暢游聯(lián)席CEO陳德文和余楚媛以及代理CFO任汝嫻、COO洪曉健及首席信息官潘文娟等公司管理層隨后召開電話會議，解讀財報要點并回答分析師提問。

以下即為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

巴克萊資本分析師艾麗西亞?雅普(Alicia Yap)：我主要想了解一下暢游現(xiàn)在的戰(zhàn)略方向。在王滔辭職以后，誰將負(fù)責(zé)公司整體運營和研發(fā)團隊。第二個問題，暢游今后會不會更多地代理第三方游戲。最后一個問題，暢游有沒有什么激勵政策，獎勵繼續(xù)留在公司的研發(fā)人員。

陳德文：說到公司戰(zhàn)略方向，我們不會發(fā)生變化，仍然會堅持以游戲業(yè)務(wù)為公司核心業(yè)務(wù)的路線，繼續(xù)拓展互聯(lián)網(wǎng)方向上的其他產(chǎn)品。王滔沒有辭職之前，就在從事優(yōu)化工作，而我們今后會繼續(xù)延續(xù)這一路線。

由于公司COO洪曉健之前是CTO，所以在暢游游戲研發(fā)上面，他其實一直在參與管理。另外，暢游在去年就將公司業(yè)務(wù)線拆分成游戲事業(yè)群和互聯(lián)產(chǎn)品事業(yè)群。在游戲事業(yè)群里面有一個游戲研發(fā)中心，實際上已經(jīng)有了一個多人領(lǐng)導(dǎo)團隊，從事非常細(xì)致的游戲研發(fā)方面的管理工作。所以，研發(fā)這塊沒有太大的變化。

至于游戲代理，我想從端游、頁游和手游等三個方面來談一談。在端游方面，我們手里目前的確有一批代理的游戲準(zhǔn)備逐步上線，同時也有幾款正在研發(fā)中的端游，未來會面世。頁游之前都是由暢游自己開發(fā)，比如說第七大道，但現(xiàn)在我們也開始嘗試代理一些頁游，在國外和國內(nèi)做發(fā)行。至于手游，我們會在自研和代理兩個方面并重，對于暢游來說，我們在手游方面的研發(fā)能力正逐步提升，同時我們覺得暢游現(xiàn)在的發(fā)行能力也是不錯的。

暢游一直都具有針對游戲研發(fā)人員的激勵政策，而且很有吸引力，我們未來在這個方面沒有太大的變化。

高盛分析師方非(Fei Fang)：鑒于公司管理層發(fā)生變動，未來暢游的利潤率會有何調(diào)整，費用方面會發(fā)生什么改變?

陳德文：大家可以看到，暢游主要有兩方面的業(yè)務(wù)，一是游戲業(yè)務(wù)，一是互聯(lián)網(wǎng)平臺業(yè)務(wù)。在游戲業(yè)務(wù)方面，我們會持續(xù)地將它打造成為暢游的核心競爭力;至于互聯(lián)網(wǎng)平臺業(yè)務(wù)，我們過去兩個季度一直在做持續(xù)的優(yōu)化工作，而且也取得了很好的成效。在未來一段時間內(nèi)，我們會繼續(xù)這樣的優(yōu)化工作。

摩根士坦利分析師喬治?孟(George Meng)：我的問題也與暢游整體戰(zhàn)略方向有關(guān)。管理層剛才提到整體方向并未發(fā)生改變，游戲和互聯(lián)網(wǎng)平臺仍然是公司兩項主要業(yè)務(wù)，我想知道的是在這兩項業(yè)務(wù)中，哪一個更重要一些，是游戲業(yè)務(wù)呢，還是說你們會在平臺業(yè)務(wù)上花費很大的精力，因為我看這兩個季度平臺業(yè)務(wù)方面的推廣費用有所降低，請問暢游今后在這個方面的打算是什么。第二個問題關(guān)于暢游費用，之前公司內(nèi)部有卓越運作、員工進修等一些項目，今后這方面的費用是不是有所降低，甚至是慢慢消失?

陳德文：從暢游的角度來講，我們自己在做業(yè)務(wù)設(shè)計的時候會參考一種模式。簡單地說，就是吃著碗里的，看著鍋里的，同時還要看一下地里種什么樣的種子?？梢钥闯觯螒蚓褪菚秤蔚耐肜锏?，但我們還有拓展鍋里的，就是未來的方向。所以我們會兼顧長短期兩項業(yè)務(wù)的平衡。

因此，在市場出現(xiàn)非常大的機遇時，我們會下決心發(fā)展這塊業(yè)務(wù)，但我們會以審慎的態(tài)度來看待整個發(fā)展過程。至于您提到的另外一個問題，暢游管理層會在接下來幾天將公司所有的情況審視一遍，然后再共同來商議未來的發(fā)展方向。

分析師：首先祝賀《天龍八部》手機版本的成功發(fā)布。我想知道《天龍八部》手機版本的核心玩家的背景狀況相比PC版本有何變化。《天龍八部》手機版本已經(jīng)上線幾天了，有沒有出現(xiàn)將PC版《天龍八部》玩家吸引過來的情況?另外，相比《天龍八部》的PC版本，手機版本的利潤率如何，是高還是低?

陳德文：正好我們游戲事業(yè)群的總裁也在這里，下面就請他來回答這個問題。

暢游游戲事業(yè)群總裁：《天龍八部》手機版本到現(xiàn)在已經(jīng)上線第六天了，這是中國手機游戲市場上第一款多人MMOPG游戲，類型很新穎，在手游上還從來沒有過這樣的類型，所以受到市場和用戶的熱烈追捧。在《天龍八部》手機版本上市這幾天，正好趕上PC版本推出新資料片。

根據(jù)這幾天的數(shù)據(jù)，PC端手游和端游的人數(shù)和收入都得到了共同的增長。這里面最本質(zhì)的一個原因是，《天龍八部》PC版本已經(jīng)運營了很長時間，我們在外面流失了大量的用戶群體，而我們是沒有辦法讓他們?nèi)炕亓鞯?，而手機版本的上市讓我們原本無法抓取的《天龍八部》的用戶大量回流到PC的端游和手游。所以說這是一件讓兩款游戲共同得利的事情。

八六證券分析師：首先，我想知道暢游互聯(lián)網(wǎng)平臺業(yè)務(wù)的PC端和移動端用戶比例。

陳德文：很抱歉，我們手上暫時沒有這方面的數(shù)據(jù)，但移動端的用戶數(shù)量應(yīng)該大于PC端用戶數(shù)量。

八六證券分析師：第二個問題，互聯(lián)網(wǎng)平臺業(yè)務(wù)的PC端和移動端用戶留存率是多少。一旦你們減少了這項業(yè)務(wù)的推廣費用，這兩個平臺上面的用戶還能自然增長嗎?

余楚媛：你問的是游戲還是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)?

八六證券分析師：我問的是你們互聯(lián)網(wǎng)平臺業(yè)務(wù)。你們的互聯(lián)網(wǎng)平臺業(yè)務(wù)分為PC和移動兩個平臺，我想知道這兩個平臺上面各自的用戶留存率的一個情況。如果不做大規(guī)模推廣的話，用戶是不是還有自然增長的機會呢?

陳德文：其實在剛才的一個問題中，我們已經(jīng)提到暢游過去兩個季度一直在優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)平臺業(yè)務(wù)。從暢游的角度講，我們會同時提升廣告宣傳效果和每一個互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的用戶留存，因為對我們來說這兩個數(shù)據(jù)都至關(guān)重要。從目前的情況來看，這兩個方面都取得了不錯的進展，未來還會繼續(xù)進行。

至于您說的留存率，它是針對每一個產(chǎn)品的，而我們現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的數(shù)量很多，所以沒有辦法一個一個給出用戶留存數(shù)據(jù)。從我們現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品來看，基本上留存率在30%至70%之間，不同產(chǎn)品有不同的情況。

美銀美林分析師梁偉亮(Eddie Leung)：我有兩個問題，首先，我想了解一下管理層對頁游的看法，頁游相比手游和端游是怎樣的一個情況。第二個問題，請管理層談一談暢游從事產(chǎn)品研發(fā)的團隊規(guī)模。

陳德文：從整個頁游行業(yè)來說，今年1到6月份頁游的市場占有率只比去年同期增長了2.7%。過去幾個季度頁游和端游的增長速度都開始放緩，而手游的增長非?？焖佟牧硗庖粋€方面來說，頁游的研發(fā)商將產(chǎn)品給了代理商以后，研發(fā)商只能分到20%到30%的收入分成，而手游的情況則是能分到50%到60%。

鑒于這兩個因素，暢游目前正在逐步將頁游開發(fā)人員向手游開發(fā)轉(zhuǎn)移。暢游北京團隊之前主要做重度端游產(chǎn)品，第七大道則專注于開發(fā)重度頁游。從現(xiàn)在的手機游戲市場發(fā)展來看，中重度游戲會慢慢呈現(xiàn)上升的趨勢。我們希望暢游在頁游和端游上的重度游戲研發(fā)經(jīng)驗?zāi)苡兄谖覀冊谑钟问袌鋈〉酶玫某煽儭?/p>

另一方面，暢游北京研發(fā)團隊之前主要從事中國風(fēng)格的游戲類型研發(fā)，而第七大道更多地側(cè)重于開發(fā)國際題材的游戲類型，所以我們認(rèn)為這兩個團隊之間恰恰能形成互補。

渣打銀行分析師溫迪?黃(Wendy Huang)：你們預(yù)計第四季度游戲業(yè)務(wù)會增長，請問這種增長主要是由新的移動游戲推動，還是說PC游戲的表現(xiàn)趨于穩(wěn)定?

陳德文：主要是手機游戲收入帶來的增長。另外，我們也在第四季度發(fā)布了新的端游，就在上個星期。所以這兩個因素會讓我們游戲業(yè)務(wù)收入在第四季度呈現(xiàn)上升勢頭。

花旗集團分析師托馬斯?莊(Thomas Chong)：管理層能否談一談對休閑游戲的看法?

陳德文：我們會繼續(xù)關(guān)注這個市場。暢游擅長的是強社交、強聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)游戲，休閑游戲主要是單機游戲，這并不是暢游的特長。但我們會持續(xù)關(guān)注這個市場以及用戶的變化。

麥格理證券分析師：我的問題與暢游的移動游戲產(chǎn)品線有關(guān)。我們知道《秦時明月1》的表現(xiàn)非常好，請問你們對《秦時明月2》有何推廣計劃，以便將《秦時明月1》的用戶吸引至這款游戲上來?另外，能談一談其他將要推出的移動游戲嗎，重點是哪些呢?鑒于你們的MMRPG游戲取得了重大成功，這會給暢游的移動游戲開發(fā)帶來哪些好處?

暢游游戲事業(yè)群總裁：《秦時明月》是暢游的獨占IP，這個IP我們購買了大概六年的時間，也就是說在未來六年時間里，只有暢游可以推出《秦時明月》的手機游戲，我們的計劃是每年推出一到兩款手機游戲?！肚貢r明月2》是在今年9月份在安卓平臺實施的不刪檔測試，第一天的收入就超過了120萬元人民幣，所以說這款游戲的表現(xiàn)非常好，我們計劃在11月6日正式在iOS和安卓兩大平臺同時推出。

另外，《秦時明月3》這款游戲也在開發(fā)中了，我們不是靠一款《秦時明月》產(chǎn)品贏得市場，而是憑借一系列《秦時明月》產(chǎn)品組合去占據(jù)市場。所以，我最后要強調(diào)的一點的是，所有大品牌的IP游戲都稱作粉絲游戲，暢游所購買和合作的IP游戲都是獨占的，因此從邏輯上講它們沒有競爭對手。