開發(fā)者和資本方陷入“囚徒困境” 手游迎來泡沫期？

2012年下半年開始，手機游戲慢慢成為各大風投機構關注的重點，而時至今日，曾有過成功開發(fā)手游經驗的團隊，早已成為投資機構無限追逐的香餑餑。

爆發(fā)性增長的不是一兩家公司，而是整個市場。類似觸控科技2013年1月的收入2000萬左右，在2月就飆升至4000萬的成功案例并不少見——幾十甚至上百倍的投資回報，刺激投資者忙著進場。因此在尚未飽和的市場中，不少VC/PE人士都在感慨手游行業(yè)是強勢的賣方市場，需要“追著要投他們”，并且“供需嚴重不平衡”。

誘人的投資回報背后，則是殘酷的現(xiàn)實。根據(jù)各大平臺發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，手游從上線到擁有一定規(guī)模用戶的成功率僅有1~3%，而且這還并不包括沒有研發(fā)成功的產品。如同賭博一樣的高風險眾人皆知，但為何依然阻擋不了洶涌的投資熱情?矩叔認為，當前手游產業(yè)自身具備的眾多機會和潛力，在一定程度上起到了“擠泡沫”的作用。這讓各類投資者擁有更靈活更多樣的選擇，尚不至于船滿為患。

機會：小賭不僅怡情還致富

當前的手游產業(yè)如同亂花漸欲迷人眼的大賭城，不僅有刺激大收益高的轉輪盤，也有投點鋼镚兒就能玩一下午的。再加上能夠真正實現(xiàn)的短平快周期，因此很少有被完全捆綁套牢，動不動就被威脅“大不了同歸于盡”的情況。

傳統(tǒng)企業(yè)對第一輪互聯(lián)網泡沫有揮之不去的印象，瀛海威等潰敗的典型如今還有人拿來做反面教材。但是民間資本大量涌入手游行業(yè)，印證了大家對手游產業(yè)的看好。溫州炒房團、山西煤老板們除了受到爆發(fā)神話與資本涌入的雙重刺激，更比以前清楚自己在這個行業(yè)中的定位。

投資者面對更加清晰易懂的手游產業(yè)，不會再像端游押寶式的下重注，而是根據(jù)自己的定位來決定自己的模式。

1.撒網式項目孵化。這一類好比足彩賭馬中專壓冷門的玩家，一旦中了名利雙收。當然這需要建立在雄厚的資金、成熟的機構以及專業(yè)的眼光等基礎上，以盡量減低風險提高成功幾率。在互聯(lián)網行業(yè)中，有創(chuàng)新工場這類比較知名的孵化機構，而且據(jù)成都業(yè)內人士透露，F(xiàn)ORGAME旗下的創(chuàng)投機構也將在今年孵化40多個項目。

2.傳統(tǒng)式深入合作。就像精通棋牌對弈的高手，做這種模式的一般是轉型的大型頁游企業(yè)，或者早期就專注于手游開發(fā)及發(fā)行的企業(yè)。前者依靠良好的上下游蓄勢發(fā)力，打榜級的重度手游大多出自他們之手;后者類似中國手游這種在移動智能時代之前，就已練好內功的納市上市公司。隨著4G網絡普及、線下WIFI布局、移動端技術發(fā)展等趨勢帶來的新一輪資源結構重組，洗牌后更容易把大牌握在手中。

3.玩票式淺嘗輒止。澳門大媽在每天買完菜回家的路上，也會拿零錢玩兩把，輸了不心疼，賺了就當今天伙食費。傳統(tǒng)企業(yè)或民間資本跨入手游產業(yè)，大部分情況下理由有二：資金不能閑置;預期手游會像10年前的網游一樣爆發(fā)。對于手游50~100萬的門檻以及短期內可見的成果，對并不懂游戲行業(yè)的投資者而言，也很難找到同樣發(fā)展迅速、變現(xiàn)能力強的投資領域了。

風險：囚徒困境下迎接泡沫

眾所周知，不管是端游還是手游，一旦市場被巨頭瓜分待畢，想再進入這一領域就幾乎沒有什么機會了。對于開發(fā)者和投資者來說，同樣為如何把握這次手游爆發(fā)的機會而殫精竭慮。在2013年剛進入下半年年的時候，就各種警示：“2013年將是移動游戲創(chuàng)業(yè)者最后的一年”、“2014年一季度手游市場將會出現(xiàn)泡沫”——各種危言是不是杞人憂天?

經緯創(chuàng)投的一位高層曾表達過這一年來手游市場的變化：不符合專業(yè)分析的過高估值把整個行業(yè)炒熱，但泡沫也隨之產生。

比如成都手游，就幾乎已經快到一個瘋癲的狀態(tài)，近千個手游團隊或者公司正在拼速度，陷入一個經典的囚徒困境。

在經典案例中，如果兩個囚徒都抵賴，各判刑一年;如果兩人都坦白，各判八年;如果兩人中一個坦白而另一個抵賴，坦白的放出去，抵賴的判十年。

在手游行業(yè)，開發(fā)和投資都理智地認為自己會是被放出去(泡沫破裂之前安全抽身)的那一個時，導致的是整個產業(yè)非理性地迅速泡沫化。此外，僅依靠休閑游戲就占據(jù)熱門手游榜前5數(shù)據(jù)的巨頭騰訊，下一步會不會再祭出“微信國家隊”推重度手游?臨門一腳被搶奪市場的不可控風險在每個人頭上盤旋，于是大家只能趕快投、趕快做、趕快推——趕快趕快再趕快!

2014年眾多擁有一定開發(fā)、發(fā)行以及渠道實力的企業(yè)，將對產業(yè)格局產生進一步影響。中國手游CEO肖健認為，不僅僅是資金實力，產品規(guī)劃布局、成功產品率、發(fā)行實力等各方面能力，都將是今后的行業(yè)參與者需要衡量的重要因素。僅僅依靠瘋狂的投入資金，不足以在未來的格局中占有一席之地。