騰訊游戲困局：休閑頹敗和分發(fā)瓶頸(2)

移動游戲拐點出現(xiàn)，手Q微信的分發(fā)瓶頸

騰訊管理層在電話會議中透露在未來數(shù)個季度，手游業(yè)務(wù)收入會處于穩(wěn)定狀態(tài)，進一步解釋是因為現(xiàn)時需要看重于用戶體驗，并且會加快推出新游戲，以及引入更多第三方游戲。這個解讀也使得騰訊即使公布了一份極其亮眼的財報，股價開盤仍然下跌，今日收盤已下跌3.1%。

就手機游戲而言，公司收入已達到一定規(guī)模，在發(fā)行領(lǐng)域亦取得領(lǐng)先的市場地位。QQ手機版與微信上智能手機游戲的總收入于2014年第二季相應(yīng)增長至約人民幣30億元，反映付費用戶數(shù)、ARPU（受中度游戲所推動）及游戲內(nèi)推廣增加。據(jù)App Annie所公布的報告，截至2014年七月公司每月皆為中國iOS App Store免費下載次數(shù)最多、收入最高的發(fā)行商。

擺騰訊面前的最大的問題或許就是社交用戶已經(jīng)停止增長，而移動游戲平臺增量也并沒有想象中的那么樂觀。騰訊高管在解讀Q2財報中表示，下半年騰訊的重點將計劃放在用戶活躍度及游戲組合的擴充而非收入增長方面，未來兩個季度騰訊的移動游戲收入與2014年第二季度相比均大致穩(wěn)定。

6億、18億、30億，騰訊移動游戲平臺收入的增速確實非常驚人，但騰訊游戲距離今年120億的KPI目標(biāo)還有72億需要去完成，繼續(xù)按照現(xiàn)在的增速這或許并不是難題。但我們要看到的另一個事實是，騰訊應(yīng)用寶市場份額已達24%，應(yīng)用寶帶來的游戲分發(fā)收入到底有多少，騰訊并沒有在財報中公布出來，這或許只能等擁有相當(dāng)體量的360公布財報后，我們才能一窺究竟。

根據(jù)分析機構(gòu)TalkingData的數(shù)據(jù)顯示，騰訊移動游戲整體安裝量以及月活躍用戶均在4月份達到頂點后開始出現(xiàn)下降，而事實上Appstore中游戲排行榜排名前20的游戲，騰訊系游戲數(shù)量已有一定程度上正在下降。對于現(xiàn)在來說，個人覺得唯一的疑慮在于，在去除掉應(yīng)用寶因素之外，手Q和微信游戲收入的增長是否跟上了整體市場的高增速。

騰訊游戲困局：休閑頹敗和分發(fā)瓶頸

微信已經(jīng)以絕對優(yōu)勢迅速占領(lǐng)了移動端，騰訊有望享受移動游戲行業(yè)巨大增長空間帶來的紅利。但移動游戲業(yè)務(wù)目前仍嚴重依賴于傳統(tǒng)游戲變現(xiàn)模式，騰訊移動游戲增量主要是微信游戲。游戲ARPU與玩家的性質(zhì)是有直接關(guān)系。不同于傳統(tǒng)PC端和其他移動游戲APP，微信活躍用戶主要是為城市中高端人群。我們認為，該部分客戶群需求以休閑放松為主，恐難以建立大額消費虛擬物品習(xí)慣。—雪球繆欣君此外，現(xiàn)時騰訊手游的ARPU介乎100—110元之間，相比端游240—320元存在巨大差距。對騰訊來說如何提升移動游戲ARPU值，相比用戶數(shù)的增長其實更加重要。

騰訊移動端的雙平臺基本已經(jīng)涵括了中國的全部網(wǎng)民，雖然在騰訊的帶動下，大量的非玩家轉(zhuǎn)變?yōu)樾蓍e玩家，大量休閑玩家進化為重度玩家，但騰訊的流量以及用戶導(dǎo)入能力并不是無限的。騰訊方面其實也看到了社交平臺的游戲分發(fā)瓶頸，所在在此之外又開拓了應(yīng)用寶的分發(fā)渠道，但應(yīng)用寶目前非常依賴微信和手Q平臺的用戶導(dǎo)入。很多騰訊手游只能去應(yīng)用寶下載，但當(dāng)用戶都不再玩騰訊的移動游戲時，或許應(yīng)用寶的發(fā)展也會出現(xiàn)問題。

華爾街日報稱：騰訊控股的商業(yè)模式是Facebook、推特、和任天堂公司業(yè)務(wù)模式的綜合。

游戲的收入并不會無窮盡的增長，或許對騰訊來說，現(xiàn)在是時候開始大力發(fā)展廣告業(yè)務(wù)了。